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银保监会发理财新规:私募理财产品引入24小时投资冷静期

2018年10月3日15时35分53秒| 发布者: 白萱| 查看: 2739| 评论: 0

银保监会发理财新规:私募理财产品引入小时投资冷静期万元就可买理财产品《每日经济新闻》记者注 ...

银保监会发理财新规:私募理财产品引入24小时投资冷静期 2018-10-02 08:30:27

万元就可买理财产品

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

不过,月日下午点左右,结算又发布了《关于<特殊机构及产品证券账户业务指南>修改有关事项的说明》,特别强调“新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整”。上述提到的利好似乎还不能最后确定。

中新经纬客户端月日电 (董湘依) 月日晚间,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》),作为“资管新规”配套实施细则公布,自公布之日起施行。经过两个月的征求意见,《办法》正式落地后,万亿的理财市场将迎来巨变,而投资者购买银行理财产品的门槛也从万元至万元。

《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票;在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。同时,与“资管新规”保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

节前,理财新规“惊喜”落地,让投资者们对股市也有了新的期待。从周五(日)的股市走势来看,在经过短暂的调整之后,A股市场重拾升势,做多氛围渐浓,沪指震荡上行再度站上点,一根阳线上穿日均线。

值得注意的是,此次结算修订开户规则,也解决了之前理财产品委外投资的复杂模式,变得更简单。同时,此次规则修订,也是进一步落实“资管新规”而出的配套规则。

《每日经济新闻》记者注意到,从月日结算的最新公告内容来看,商业银行理财产品是否可以直接投资股票还并未从政策层面上确定,还有待监管层进一步明确。

《银行业理财市场报告》显示,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,较年初增加.万亿元,同比增长.%,增速同比下降.个百分点。年底,银行非保本型理财产品余额为.万亿元,年月末余额为.万亿元,月末余额为万亿元。

n来源:银保监会网站

中新经纬客户端月日电 (董湘依) 月日晚间,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》),作为“资管新规”配套实施细则公布,自公布之日起施行。经过两个月的征求意见,《办法》正式落地后,万亿的理财市场将迎来巨变,而投资者购买银行理财产品的门槛也从万元至万元。

值得注意的是,在私募理财产品销售方面,《办法》引入不少于小时的投资冷静期要求。银行应当在销售文件中约定不少于小时的投资冷静期,冷静期内,如投资者改变决定,银行应遵从投资者意愿,解除已签订的销售文件,并及时退还全部投资款项。值得指出的是,该冷静期要求只针对私募理财产品,不适用于公募理财产品。银保监会负责人表示,这参考了同类理财产品的相关规定,公募基金没有冷静期要求,私募基金有小时冷静期,因此与其保持一致,对私募理财产品引入冷静期要求。

进一步区分公募和私募理财产品

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

过渡期结束后,对于因特殊原因难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,商业银行可以采取适当安排妥善处理。

万亿巨量资金放开

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

毫无疑问,在允许理财产品投资各类公募证券投资基金之后,如果也允许理财产品投资证券,将对目前交投并不活跃的A股市场产生积极的影响。

银保监会相关负责人表示,总体的原则是:公募理财产品的监管要求和其他的公募资管产品保持一致,私募理财产品和其他的私募资管产品保持一致。

私募理财产品引入冷静期要求 允许公募理财产品间接进入股市

.亿股民迎来利好

巨丰投顾认为,从前期多重底部特征以及近期情绪改善来看,对于反弹的空间还是时间都应该给予一定的期望。国泰君安认为,节后行情中主要受到外围市场和国内政策面因素的影响。由于A股处于相对低位,预计外围股市波动对A股影响总体有限,随着A股逐步走向成熟,低估值绩优蓝筹主导的市场风格可能会越来越明显。(中新经纬APP)

进一步区分公募和私募理财产品

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

私募理财产品引入冷静期要求 允许公募理财产品间接进入股市

《每日经济新闻》记者了解到,在此次修订开户规则之前,银保监会在月日发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,征求意见稿的最大亮点就是推动理财业务规范转型,促进理财资金以合法、规范形式投入多层次资本市场,优化金融体系结构。据征求意见稿,商业银行理财产品可以投资于国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、在银行间市场发行的信贷资产支持证券、在交易所市场发行的企业资产支持证券、公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。其中,允许理财产品投资各类公募证券投资基金为新增内容。

在加强投资者保护方面,《办法》主要有哪些规定?该负责人表示,《办法》在投资者适当性管理、合规销售、信息登记和信息披露等环节,进一步强化了对投资者合法权益的保护。

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从《指南》内容上看,简单说,就是对资管产品开户要求按照近期的监管政策进行了全面调整,特别是对商业银行理财产品开立证券账户的实质约束,以及申请开立中的便利化措施进行了安排,委外资金投资至此有了比较明确的说法。

深圳一位不愿具名的私募经理则告诉《每日经济新闻》记者:“这对A股来说,肯定是利好。这意味着银行理财产品更加方便地投资于股市,带来新的流动性。对于理财产品而言,利好的是永续性或长期限的开放性产品,拓宽了投资范围。”

n银保监会

月日晚间,证券登记结算有限责任公司(以下简称结算)发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(以下简称《指南》),且自即日起开始实施。经过此次修改之后,商业银行理财产品直接开立证券账户已经不再存在障碍。

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也有市场声音认为,结算的规则只是在技术层面统一了各类资管产品使用的证券账户的自律承诺,并不能理解为“银行理财可直投股票”。结算是个技术操作部门,确定银行理财是否可投资股票的权力应该在更高一级监管部门。因此,A股最终有没有机会迎来超万亿元的增量资金,目前还不能够下结论,还需要等待监管部门的最新政策来确定。

万亿巨量资金放开

万亿巨量资金放开

为何这么说呢?因为现行监管政策是不允许公募理财产品投资股市的,只能投资货币型和债券型基金。银保监会数据显示,年月末,银行非保本理财产品余额为万亿元,月末为.万亿元,月末为.万亿元。这就意味着,当放开投资股市后,将有巨量的资金可通过公募基金间接进入股市,送来“源源活水”,利好逾.亿的A股股民。

值得一提的是,以追求稳健业绩著称的公募FOF还不及当下货币基金的平均收益也遭到持有人用脚投票。受投资业绩不佳影响,北京商报记者发现,首批公募FOF的规模也从成立初期的总规模超亿元,缩水至今年上半年的.亿元,降幅超五成,规模缩水幅度几近腰斩。

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设定单只理财产品销售起点

业内:减轻银行压力

月日晚间,证券登记结算有限责任公司(以下简称结算)发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(以下简称《指南》),且自即日起开始实施。经过此次修改之后,商业银行理财产品直接开立证券账户已经不再存在障碍。

万亿巨量资金放开

个人首次购买需进行面签

此外,现行理财业务监管制度允许私募理财产品直接投资股票,但规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票,在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金借鉴进入股市。同时,与资管新规保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

对于私募理财产品,银行应当在销售文件中约定不少于小时的投资冷静期。冷静期内,如投资者改变决定,银行应当遵从投资者意愿,解除已签订的销售文件,并及时退还投资者的全部投资款项。

若按照征求意见稿规定,每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%。那么,一旦银行理财产品能够被允许直接开户投资A股,乐观估计可以为A股市场带来超过万亿元的增量资金。

万亿巨量资金放开

值得注意的是,此次结算修订开户规则,也解决了之前理财产品委外投资的复杂模式,变得更简单。同时,此次规则修订,也是进一步落实“资管新规”而出的配套规则。

结算修订开户规则

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

值得注意的是,此次结算修订开户规则,也解决了之前理财产品委外投资的复杂模式,变得更简单。同时,此次规则修订,也是进一步落实“资管新规”而出的配套规则。

万亿巨量资金放开

新京报快讯(记者顾志娟)月日,银保监会公布《商业银行理财业务监督管理办法》(下称《办法》)。月日银保监会发布《办法》征求意见稿,经过一个月的社会公开征求意见阶段,正式文件迅速出台。

此外,现行理财业务监管制度允许私募理财产品直接投资股票,但规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票,在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金借鉴进入股市。同时,与资管新规保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

新京报快讯(记者顾志娟)月日,银保监会公布《商业银行理财业务监督管理办法》(下称《办法》)。月日银保监会发布《办法》征求意见稿,经过一个月的社会公开征求意见阶段,正式文件迅速出台。

毫无疑问,在允许理财产品投资各类公募证券投资基金之后,如果也允许理财产品投资证券,将对目前交投并不活跃的A股市场产生积极的影响。

年月,《公募证券投资基金运行指引号——基金中基金指引》(以下简称“FOF指引”)正式发布。FOF指引落地不久,月日,包括华夏基金、嘉实基金、易方达基金、南方基金、建信基金、天弘基金、招商基金等公募基金巨头在内的家基金公司都赶在第一波上报自家的公募FOF.年月日,首批公募FOF才拿到批文,且只有家基金公司幸运中彩,分别是华夏基金、南方基金、建信基金、泰达宏利、嘉实基金、海富通基金。

.亿股民迎来利好

不过,月日下午点左右,结算又发布了《关于<特殊机构及产品证券账户业务指南>修改有关事项的说明》,特别强调“新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整”。上述提到的利好似乎还不能最后确定。

此外,现行理财业务监管制度允许私募理财产品直接投资股票,但规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票,在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金借鉴进入股市。同时,与资管新规保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

过渡期结束后,对于因特殊原因难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,商业银行可以采取适当安排妥善处理。

延续现行理财监管要求,规定银行应对理财产品进行风险评级,对投资者风险承受能力进行评估,并根据风险匹配原则,向投资者销售风险等级等于或低于其风险承受能力等级的理财产品。

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

与征求意见稿相比,正式文件在理财产品投资范围、穿透管理和理财投资顾问管理等方面,采纳市场机构反馈意见,进一步明确了相关要求。征求意见稿提出的投资范围表述是“在银行间市场发行的信贷资产支持证券”,彼时市场对于资产支持票据(ABN)是否属于其中有一定疑问。正式文件明确在银行间市场发行的资产支持证券(包括ABN)属于理财产品投资范围。

此次规则修改中,银行理财产品的证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。而之前的表述为:在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。

允许公募理财通过公募基金投资股市

银保监会相关负责人表示,公开征求意见阶段收集的多数反馈意见已采纳或拟在理财子公司业务规则中采纳。

上述私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“从监管层种种动作来看,其实都在采取各种措施为A股市场引入增量资金,这次是银行理财,之前是外国自然投资者,再加上“入摩 ”、养老目标基金等。随着各类成熟机构资金的不断涌入,A股未来的发展也将更加健康。”

《银行业理财市场报告》显示,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,较年初增加.万亿元,同比增长.%,增速同比下降.个百分点。年底,银行非保本型理财产品余额为.万亿元,年月末余额为.万亿元,月末余额为万亿元。

从《指南》内容上看,简单说,就是对资管产品开户要求按照近期的监管政策进行了全面调整,特别是对商业银行理财产品开立证券账户的实质约束,以及申请开立中的便利化措施进行了安排,委外资金投资至此有了比较明确的说法。

《每日经济新闻》记者注意到,从月日结算的最新公告内容来看,商业银行理财产品是否可以直接投资股票还并未从政策层面上确定,还有待监管层进一步明确。

人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼中新经纬客户端(微信公众号:jwview),表示,随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要,有助于银行理财产品更加普惠化,而银行也能吸引更多的投资者,更多的普通民众可以更方便地购买银行理财产品。

在加强投资者保护方面,《办法》主要有哪些规定?该负责人表示,《办法》在投资者适当性管理、合规销售、信息登记和信息披露等环节,进一步强化了对投资者合法权益的保护。

对于普通投资者来讲,《办法》中的一大重要变化就是“将单只公募理财产品销售起点由目前的万元降至万元”,理财门槛降低了意味着什么?

据银保监会有关负责人介绍,年以来,我国商业银行陆续开展了理财业务。银行理财业务在丰富金融产品供给、满足投资者资金配置需求、推动利率市场化等方面发挥了积极作用,但在快速发展中也出现了一些问题,如业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不够充分、尚未真正实现“卖者有责”基础上的“买者自负”等。

人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼中新经纬客户端(微信公众号:jwview),表示,随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要,有助于银行理财产品更加普惠化,而银行也能吸引更多的投资者,更多的普通民众可以更方便地购买银行理财产品。

根据某城商行资管部门人士的介绍,一直以来,银行理财并不能直接进入交易所市场,无法独立开设证券账户,而是通过绕道券商资管、信托计划、基金子公司等渠道进入交易所市场。通道费一般为‰~‰,最近降到.‰左右,以后银行理财直接在交易所开户就能节省这块费用。

《每日经济新闻》记者注意到,从月日结算的最新公告内容来看,商业银行理财产品是否可以直接投资股票还并未从政策层面上确定,还有待监管层进一步明确。

结算修订开户规则

值得一提的是,以追求稳健业绩著称的公募FOF还不及当下货币基金的平均收益也遭到持有人用脚投票。受投资业绩不佳影响,北京商报记者发现,首批公募FOF的规模也从成立初期的总规模超亿元,缩水至今年上半年的.亿元,降幅超五成,规模缩水幅度几近腰斩。

中新经纬客户端月日电 (董湘依) 月日晚间,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》),作为“资管新规”配套实施细则公布,自公布之日起施行。经过两个月的征求意见,《办法》正式落地后,万亿的理财市场将迎来巨变,而投资者购买银行理财产品的门槛也从万元至万元。

过渡期结束后,对于因特殊原因难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,商业银行可以采取适当安排妥善处理。

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个人首次购买需进行面签

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此外,现行理财业务监管制度允许私募理财产品直接投资股票,但规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票,在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金借鉴进入股市。同时,与资管新规保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

从《指南》内容上看,简单说,就是对资管产品开户要求按照近期的监管政策进行了全面调整,特别是对商业银行理财产品开立证券账户的实质约束,以及申请开立中的便利化措施进行了安排,委外资金投资至此有了比较明确的说法。

对于普通投资者来讲,《办法》中的一大重要变化就是“将单只公募理财产品销售起点由目前的万元降至万元”,理财门槛降低了意味着什么?

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

将对A股产生积极影响

延续现行监管要求,个人首次购买理财产品时,应在银行网点进行风险承受能力评估和面签。

业内:减轻银行压力

最终政策有待进一步确定

最新公告再次强调:“新修订业务指南明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。此外,新修订业务指南还统一了各类资管产品开户时提交的证券账户自律管理承诺书,明确“开立的资管产品证券账户仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定”。各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围由相关法律、法规及监管部门规定。新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。”

上述私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“从监管层种种动作来看,其实都在采取各种措施为A股市场引入增量资金,这次是银行理财,之前是外国自然投资者,再加上“入摩 ”、养老目标基金等。随着各类成熟机构资金的不断涌入,A股未来的发展也将更加健康。”

《每日经济新闻》记者注意到,从月日结算的最新公告内容来看,商业银行理财产品是否可以直接投资股票还并未从政策层面上确定,还有待监管层进一步明确。

银保监会负责人表示,在过渡期安排方面,《办法》与“资管新规”保持一致,并要求银行结合自身实际情况,按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划,经董事会审议通过并经董事长签批后,报监管部门认可。监管部门监督指导各行实施整改计划,对于提前完成整改的银行,给予适当监管激励。

上述私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“从监管层种种动作来看,其实都在采取各种措施为A股市场引入增量资金,这次是银行理财,之前是外国自然投资者,再加上“入摩 ”、养老目标基金等。随着各类成熟机构资金的不断涌入,A股未来的发展也将更加健康。”

《办法》整体上与“资管新规”一致,主要内容包括:严格区别公募和私募理财产品,加强投资者适当性管理;规范产品运作,实行净值化管理;规范资金池运作,防范“影子银行”风险;去除通道,强化穿透管理;设定限额,控制集中度风险;加强流动性风险管控,控制杠杆水平;加强理财投资机构管理,强化信息披露,保护投资者合法权益;实行产品集中登记,加强理财产品合规性管理。

此前,在《办法》征求意见期间就有业内人士分析说,随着新规落地,政策的不确定性将逐步消除,从而改善股市和债市的流动性,提振市场信心。

此外,此次新规则明确,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

遵循风险匹配原则

进一步区分公募和私募理财产品

随着银行理财新规、资管新规补充规定相继落地,业内人士分析指出,监管执行力度和节奏明显放松,有助于修复过度悲观的预期,信用环境也有望逐步恢复。

为何这么说呢?因为现行监管政策是不允许公募理财产品投资股市的,只能投资货币型和债券型基金。银保监会数据显示,年月末,银行非保本理财产品余额为万亿元,月末为.万亿元,月末为.万亿元。这就意味着,当放开投资股市后,将有巨量的资金可通过公募基金间接进入股市,送来“源源活水”,利好逾.亿的A股股民。

截至收盘,沪指收报.点,涨.%,成交额亿,月沪指上涨.%,周线两连阳;深成指收报.点,涨.%,成交额亿。创业板指收报.点,涨.%,成交额亿。

过渡期结束后,对于因特殊原因难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,商业银行可以采取适当安排妥善处理。

深圳一位不愿具名的私募经理则告诉《每日经济新闻》记者:“这对A股来说,肯定是利好。这意味着银行理财产品更加方便地投资于股市,带来新的流动性。对于理财产品而言,利好的是永续性或长期限的开放性产品,拓宽了投资范围。”

对于外资银行普遍关注的代客境外理财业务(QDII),银保监会保留了项现行QDII业务监管规定,同时在附则中规定银行开展QDII业务应具有相关业务资格。商业银行主要根据现行监管规定开展QDII业务,资管新规和《办法》的实施不对现有QDII业务模式产生影响。

对于普通投资者来讲,《办法》中的一大重要变化就是“将单只公募理财产品销售起点由目前的万元降至万元”,理财门槛降低了意味着什么?

下一步,银行通过子公司开展理财业务之后,允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票。

在加强投资者保护方面,《办法》主要有哪些规定?该负责人表示,《办法》在投资者适当性管理、合规销售、信息登记和信息披露等环节,进一步强化了对投资者合法权益的保护。

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五大方面事关投资者

个人首次购买需进行面签

过渡期与资管新规一致

此外,此次新规则明确,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

过渡期与资管新规一致

月日晚间,证券登记结算有限责任公司(以下简称结算)发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(以下简称《指南》),且自即日起开始实施。经过此次修改之后,商业银行理财产品直接开立证券账户已经不再存在障碍。

随着银行理财新规、资管新规补充规定相继落地,业内人士分析指出,监管执行力度和节奏明显放松,有助于修复过度悲观的预期,信用环境也有望逐步恢复。

较长一段时间里,开放式基金陷入了同质化的死胡同,为了打破这一僵局,推动公募基金业务创新,填补投资者大类资产配置上需求的空白,公募FOF应运而生。眼下距离公募FOF指引下发开闸已近两年,已先后有三批产品陆续获批成立。然而,在基金公司纷纷涌入这片蓝海时,公募FOF发展中的一些问题也渐渐暴露,收益普遍亏损、缺乏专业投研人才等现状也在困扰着行业,公募FOF还有漫长的一段路要走。

“当然,如果与公募基金相比,商业银行理财产品的销售起点金额在未来还有进一步调整的空间。”董希淼补充说。

随着银行理财新规、资管新规补充规定相继落地,业内人士分析指出,监管执行力度和节奏明显放松,有助于修复过度悲观的预期,信用环境也有望逐步恢复。

人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼中新经纬客户端(微信公众号:jwview),表示,随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要,有助于银行理财产品更加普惠化,而银行也能吸引更多的投资者,更多的普通民众可以更方便地购买银行理财产品。

过渡期与资管新规一致

值得一提的是,理财新规明确了“允许公募理财通过公募基金投资股市”,对于A股市场和广大股民来说,无疑是一大利好。

也有市场声音认为,结算的规则只是在技术层面统一了各类资管产品使用的证券账户的自律承诺,并不能理解为“银行理财可直投股票”。结算是个技术操作部门,确定银行理财是否可投资股票的权力应该在更高一级监管部门。因此,A股最终有没有机会迎来超万亿元的增量资金,目前还不能够下结论,还需要等待监管部门的最新政策来确定。

《商业银行理财子公司管理办法》拟作为《办法》的配套制度,银保监会表示,理财子公司相关办法已有初稿,将会广泛征求意见。

延续现行理财监管要求,规定银行应对理财产品进行风险评级,对投资者风险承受能力进行评估,并根据风险匹配原则,向投资者销售风险等级等于或低于其风险承受能力等级的理财产品。

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

然而,尽管首批公募FOF受到热捧,整体发行成绩较好,但实际投资业绩却并不尽如人意。距离首批公募FOF获批已满一年,但北京商报记者注意到,上述只产品成立以来全线亏损。不久前刚刚披露完毕的公募基金年半年报也显示,只产品上半年的份额净值增长率皆为负值,产品利润随之出现不同程度的亏损,亏损总计超.亿元。

《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票;在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。同时,与“资管新规”保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

新京报快讯(记者顾志娟)月日,银保监会公布《商业银行理财业务监督管理办法》(下称《办法》)。月日银保监会发布《办法》征求意见稿,经过一个月的社会公开征求意见阶段,正式文件迅速出台。

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

《办法》整体上与“资管新规”一致,主要内容包括:严格区别公募和私募理财产品,加强投资者适当性管理;规范产品运作,实行净值化管理;规范资金池运作,防范“影子银行”风险;去除通道,强化穿透管理;设定限额,控制集中度风险;加强流动性风险管控,控制杠杆水平;加强理财投资机构管理,强化信息披露,保护投资者合法权益;实行产品集中登记,加强理财产品合规性管理。

《办法》在流动性风险管理、压力测试和信息披露方面,进一步区分公募和私募理财产品要求,与其他同类资管产品的监管标准保持一致。在流动性风险管理方面,征求意见稿要求“开放式理财产品应当持有不低于该理财产品资产净值%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券”。正式文件中明确这一要求适用于开放式公募理财产品,不适用于开放式私募理财产品。征求意见稿要求理财产品压力测试应当至少每个季度进行一次;正式文件中明确这一要求只是针对公募理财产品,私募理财产品没有这一频率要求。另外,征求意见稿中对开放式理财产品认购和赎回管理的规定,改为只适用于开放式公募理财产品。

结算修订开户规则

该负责人表示,发布实施《办法》,既是银保监会落实“资管新规”的重要举措,也有利于细化银行理财监管要求,消除市场不确定性,稳定市场预期,加快新产品研发,推动银行理财业务规范转型,实现可持续发展。

若按照征求意见稿规定,每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%。那么,一旦银行理财产品能够被允许直接开户投资A股,乐观估计可以为A股市场带来超过万亿元的增量资金。

结算修订开户规则

截至收盘,沪指收报.点,涨.%,成交额亿,月沪指上涨.%,周线两连阳;深成指收报.点,涨.%,成交额亿。创业板指收报.点,涨.%,成交额亿。

银保监会相关负责人表示,公开征求意见阶段收集的多数反馈意见已采纳或拟在理财子公司业务规则中采纳。

月日晚间,证券登记结算有限责任公司(以下简称结算)发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(以下简称《指南》),且自即日起开始实施。经过此次修改之后,商业银行理财产品直接开立证券账户已经不再存在障碍。

下一步,银行通过子公司开展理财业务之后,允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票。

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

从《指南》内容上看,简单说,就是对资管产品开户要求按照近期的监管政策进行了全面调整,特别是对商业银行理财产品开立证券账户的实质约束,以及申请开立中的便利化措施进行了安排,委外资金投资至此有了比较明确的说法。

中新经纬客户端(微信公众号:jwview)通过梳理《办法》规定的内容,总结出了事关投资者的五大方面:

过渡期结束后,对于因特殊原因难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,商业银行可以采取适当安排妥善处理。

毫无疑问,在允许理财产品投资各类公募证券投资基金之后,如果也允许理财产品投资证券,将对目前交投并不活跃的A股市场产生积极的影响。

此外,此次新规则明确,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

上述私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“从监管层种种动作来看,其实都在采取各种措施为A股市场引入增量资金,这次是银行理财,之前是外国自然投资者,再加上“入摩 ”、养老目标基金等。随着各类成熟机构资金的不断涌入,A股未来的发展也将更加健康。”

上述私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“从监管层种种动作来看,其实都在采取各种措施为A股市场引入增量资金,这次是银行理财,之前是外国自然投资者,再加上“入摩 ”、养老目标基金等。随着各类成熟机构资金的不断涌入,A股未来的发展也将更加健康。”

也有市场声音认为,结算的规则只是在技术层面统一了各类资管产品使用的证券账户的自律承诺,并不能理解为“银行理财可直投股票”。结算是个技术操作部门,确定银行理财是否可投资股票的权力应该在更高一级监管部门。因此,A股最终有没有机会迎来超万亿元的增量资金,目前还不能够下结论,还需要等待监管部门的最新政策来确定。

此次规则修改中,银行理财产品的证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。而之前的表述为:在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。

在加强投资者保护方面,《办法》主要有哪些规定?该负责人表示,《办法》在投资者适当性管理、合规销售、信息登记和信息披露等环节,进一步强化了对投资者合法权益的保护。

据银保监会有关负责人介绍,年以来,我国商业银行陆续开展了理财业务。银行理财业务在丰富金融产品供给、满足投资者资金配置需求、推动利率市场化等方面发挥了积极作用,但在快速发展中也出现了一些问题,如业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不够充分、尚未真正实现“卖者有责”基础上的“买者自负”等。

n来源:银保监会网站

根据某城商行资管部门人士的介绍,一直以来,银行理财并不能直接进入交易所市场,无法独立开设证券账户,而是通过绕道券商资管、信托计划、基金子公司等渠道进入交易所市场。通道费一般为‰~‰,最近降到.‰左右,以后银行理财直接在交易所开户就能节省这块费用。

《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票;在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。同时,与“资管新规”保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

此外,此次新规则明确,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

结算修订开户规则

.亿股民迎来利好

新京报快讯(记者顾志娟)月日,银保监会公布《商业银行理财业务监督管理办法》(下称《办法》)。月日银保监会发布《办法》征求意见稿,经过一个月的社会公开征求意见阶段,正式文件迅速出台。

私募理财产品引入冷静期要求 允许公募理财产品间接进入股市

值得注意的是,此次结算修订开户规则,也解决了之前理财产品委外投资的复杂模式,变得更简单。同时,此次规则修订,也是进一步落实“资管新规”而出的配套规则。

人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼中新经纬客户端(微信公众号:jwview),表示,随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要,有助于银行理财产品更加普惠化,而银行也能吸引更多的投资者,更多的普通民众可以更方便地购买银行理财产品。

将对A股产生积极影响

截至收盘,沪指收报.点,涨.%,成交额亿,月沪指上涨.%,周线两连阳;深成指收报.点,涨.%,成交额亿。创业板指收报.点,涨.%,成交额亿。

较长一段时间里,开放式基金陷入了同质化的死胡同,为了打破这一僵局,推动公募基金业务创新,填补投资者大类资产配置上需求的空白,公募FOF应运而生。眼下距离公募FOF指引下发开闸已近两年,已先后有三批产品陆续获批成立。然而,在基金公司纷纷涌入这片蓝海时,公募FOF发展中的一些问题也渐渐暴露,收益普遍亏损、缺乏专业投研人才等现状也在困扰着行业,公募FOF还有漫长的一段路要走。

延续现行理财监管要求,规定银行应对理财产品进行风险评级,对投资者风险承受能力进行评估,并根据风险匹配原则,向投资者销售风险等级等于或低于其风险承受能力等级的理财产品。

《办法》按照“资管新规”关于公司治理和风险隔离的相关要求,规定商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务;暂不具备条件的,商业银行总行应当设立理财业务专营部门,对理财业务实行集中统一经营管理。

“当然,如果与公募基金相比,商业银行理财产品的销售起点金额在未来还有进一步调整的空间。”董希淼补充说。

若按照征求意见稿规定,每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%。那么,一旦银行理财产品能够被允许直接开户投资A股,乐观估计可以为A股市场带来超过万亿元的增量资金。

结算修订开户规则

月日晚间,证券登记结算有限责任公司(以下简称结算)发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(以下简称《指南》),且自即日起开始实施。经过此次修改之后,商业银行理财产品直接开立证券账户已经不再存在障碍。

私募理财产品引入冷静期要求 允许公募理财产品间接进入股市

与征求意见稿相比,正式文件一个明显的变化是对理财产品引入了不少于小时的投资冷静期。其他改动不多,主要是将此前文件表述中部分内容进一步明确。

个人首次购买需进行面签

此外,此次新规则明确,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

引入投资冷静期

若按照征求意见稿规定,每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%。那么,一旦银行理财产品能够被允许直接开户投资A股,乐观估计可以为A股市场带来超过万亿元的增量资金。

与征求意见稿相比,正式文件在理财产品投资范围、穿透管理和理财投资顾问管理等方面,采纳市场机构反馈意见,进一步明确了相关要求。征求意见稿提出的投资范围表述是“在银行间市场发行的信贷资产支持证券”,彼时市场对于资产支持票据(ABN)是否属于其中有一定疑问。正式文件明确在银行间市场发行的资产支持证券(包括ABN)属于理财产品投资范围。

对于私募理财产品,银行应当在销售文件中约定不少于小时的投资冷静期。冷静期内,如投资者改变决定,银行应当遵从投资者意愿,解除已签订的销售文件,并及时退还投资者的全部投资款项。

《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票;在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。同时,与“资管新规”保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

将单只公募理财产品销售起点由目前的万元降至万元;单只私募理财产品销售起点与“资管新规”保持一致。

下一步,银行通过子公司开展理财业务之后,允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票。

延续现行监管要求,个人首次购买理财产品时,应在银行网点进行风险承受能力评估和面签。

下一步,银行通过子公司开展理财业务之后,允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票。

五大方面事关投资者

值得注意的是,此次结算修订开户规则,也解决了之前理财产品委外投资的复杂模式,变得更简单。同时,此次规则修订,也是进一步落实“资管新规”而出的配套规则。

《商业银行理财子公司管理办法》拟作为《办法》的配套制度,银保监会表示,理财子公司相关办法已有初稿,将会广泛征求意见。

月日晚间,证券登记结算有限责任公司(以下简称结算)发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(以下简称《指南》),且自即日起开始实施。经过此次修改之后,商业银行理财产品直接开立证券账户已经不再存在障碍。

《办法》按照“资管新规”关于公司治理和风险隔离的相关要求,规定商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务;暂不具备条件的,商业银行总行应当设立理财业务专营部门,对理财业务实行集中统一经营管理。

月日晚间,证券登记结算有限责任公司(以下简称结算)发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(以下简称《指南》),且自即日起开始实施。经过此次修改之后,商业银行理财产品直接开立证券账户已经不再存在障碍。

也有市场声音认为,结算的规则只是在技术层面统一了各类资管产品使用的证券账户的自律承诺,并不能理解为“银行理财可直投股票”。结算是个技术操作部门,确定银行理财是否可投资股票的权力应该在更高一级监管部门。因此,A股最终有没有机会迎来超万亿元的增量资金,目前还不能够下结论,还需要等待监管部门的最新政策来确定。

此次规则修改中,银行理财产品的证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。而之前的表述为:在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。

延续现行监管要求,个人首次购买理财产品时,应在银行网点进行风险承受能力评估和面签。

延续现行理财监管要求,规定银行应对理财产品进行风险评级,对投资者风险承受能力进行评估,并根据风险匹配原则,向投资者销售风险等级等于或低于其风险承受能力等级的理财产品。

此前,在《办法》征求意见期间就有业内人士分析说,随着新规落地,政策的不确定性将逐步消除,从而改善股市和债市的流动性,提振市场信心。

据银保监会有关负责人介绍,年以来,我国商业银行陆续开展了理财业务。银行理财业务在丰富金融产品供给、满足投资者资金配置需求、推动利率市场化等方面发挥了积极作用,但在快速发展中也出现了一些问题,如业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不够充分、尚未真正实现“卖者有责”基础上的“买者自负”等。

对于市场机构反映的进一步降低理财产品销售起点,扩大销售渠道,将依法合规、符合条件的私募投资基金纳入理财投资合作机构范围,不强制要求个人首次购买理财产品在银行营业网点进行面签,允许发行分级理财产品等方面的意见和建议,拟在理财子公司业务规则中予以采纳。

此外,此次新规则明确,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

节前,理财新规“惊喜”落地,让投资者们对股市也有了新的期待。从周五(日)的股市走势来看,在经过短暂的调整之后,A股市场重拾升势,做多氛围渐浓,沪指震荡上行再度站上点,一根阳线上穿日均线。

将对A股产生积极影响

最新公告再次强调:“新修订业务指南明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。此外,新修订业务指南还统一了各类资管产品开户时提交的证券账户自律管理承诺书,明确‘开立的资管产品证券账户仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定’。各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围由相关法律、法规及监管部门规定。新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。”

此外,现行理财业务监管制度允许私募理财产品直接投资股票,但规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票,在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金借鉴进入股市。同时,与资管新规保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

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理财子公司管理办法即将出台

此外,现行理财业务监管制度允许私募理财产品直接投资股票,但规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票,在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金借鉴进入股市。同时,与资管新规保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

过渡期与资管新规一致

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

过渡期与资管新规一致

业内:减轻银行压力

人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼中新经纬客户端(微信公众号:jwview),表示,随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要,有助于银行理财产品更加普惠化,而银行也能吸引更多的投资者,更多的普通民众可以更方便地购买银行理财产品。

此次规则修改中,银行理财产品的证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。而之前的表述为:在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。

银保监会相关负责人表示,公开征求意见阶段收集的多数反馈意见已采纳或拟在理财子公司业务规则中采纳。

《办法》继续允许私募理财产品直接投资股票;在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。同时,与“资管新规”保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

银保监会相关负责人表示,公开征求意见阶段收集的多数反馈意见已采纳或拟在理财子公司业务规则中采纳。

上述私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“从监管层种种动作来看,其实都在采取各种措施为A股市场引入增量资金,这次是银行理财,之前是外国自然投资者,再加上“入摩 ”、养老目标基金等。随着各类成熟机构资金的不断涌入,A股未来的发展也将更加健康。”

根据某城商行资管部门人士的介绍,一直以来,银行理财并不能直接进入交易所市场,无法独立开设证券账户,而是通过绕道券商资管、信托计划、基金子公司等渠道进入交易所市场。通道费一般为‰~‰,最近降到.‰左右,以后银行理财直接在交易所开户就能节省这块费用。

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

中新经纬客户端月日电 (董湘依) 月日晚间,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》),作为“资管新规”配套实施细则公布,自公布之日起施行。经过两个月的征求意见,《办法》正式落地后,万亿的理财市场将迎来巨变,而投资者购买银行理财产品的门槛也从万元至万元。

银保监会相关负责人表示,总体的原则是:公募理财产品的监管要求和其他的公募资管产品保持一致,私募理财产品和其他的私募资管产品保持一致。

允许公募理财通过公募基金投资股市

《办法》在流动性风险管理、压力测试和信息披露方面,进一步区分公募和私募理财产品要求,与其他同类资管产品的监管标准保持一致。在流动性风险管理方面,征求意见稿要求“开放式理财产品应当持有不低于该理财产品资产净值%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券”。正式文件中明确这一要求适用于开放式公募理财产品,不适用于开放式私募理财产品。征求意见稿要求理财产品压力测试应当至少每个季度进行一次;正式文件中明确这一要求只是针对公募理财产品,私募理财产品没有这一频率要求。另外,征求意见稿中对开放式理财产品认购和赎回管理的规定,改为只适用于开放式公募理财产品。

进一步区分公募和私募理财产品

此次规则修改中,银行理财产品的证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。而之前的表述为:在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。

个人首次购买需进行面签

对于普通投资者来讲,《办法》中的一大重要变化就是“将单只公募理财产品销售起点由目前的万元降至万元”,理财门槛降低了意味着什么?

为何这么说呢?因为现行监管政策是不允许公募理财产品投资股市的,只能投资货币型和债券型基金。银保监会数据显示,年月末,银行非保本理财产品余额为万亿元,月末为.万亿元,月末为.万亿元。这就意味着,当放开投资股市后,将有巨量的资金可通过公募基金间接进入股市,送来“源源活水”,利好逾.亿的A股股民。

万元就可买理财产品

第一批公募FOF投资收益的不理想和遭遇普遍净赎回的尴尬,也间接导致第二批FOF首募规模成绩不佳,而第三批FOF更是在拿到批文选择观望一段时间后才决定发行。北京一家小型基金公司FOF团队负责人坦言,在股票市场震荡低迷、债券信用风险居高不下的背景下,FOF的投资配置确实存在较大难题。

拿到批文后,首批只公募FOF也加紧在月、月发行,数据显示,赶在月日开始发行的只FOF嘉实领航资产配置混合AC、南方全天候策略AC、建信福泽安泰混合、华夏聚惠FOF、海富通聚优精选FOF的发行份额均超亿份。随后在月发行的泰达宏利全能混合AC发行份额为.亿份。

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若按照征求意见稿规定,每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%。那么,一旦银行理财产品能够被允许直接开户投资A股,乐观估计可以为A股市场带来超过万亿元的增量资金。

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

最新公告再次强调:“新修订业务指南明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。此外,新修订业务指南还统一了各类资管产品开户时提交的证券账户自律管理承诺书,明确‘开立的资管产品证券账户仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定’。各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围由相关法律、法规及监管部门规定。新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。”

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

最新公告再次强调:“新修订业务指南明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。此外,新修订业务指南还统一了各类资管产品开户时提交的证券账户自律管理承诺书,明确‘开立的资管产品证券账户仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定’。各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围由相关法律、法规及监管部门规定。新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。”

此次规则修改中,银行理财产品的证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。而之前的表述为:在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。

值得一提的是,以追求稳健业绩著称的公募FOF还不及当下货币基金的平均收益也遭到持有人用脚投票。受投资业绩不佳影响,北京商报记者发现,首批公募FOF的规模也从成立初期的总规模超亿元,缩水至今年上半年的.亿元,降幅超五成,规模缩水幅度几近腰斩。

进一步区分公募和私募理财产品

事实上,目前公募FOF尚处于起步阶段,市场上真正做到对全市场基金跟踪研究的专业基金经理并不多,人民大学量化投资研究所教授李勇表示,人才培养不足和专业人才缺乏,是国内FOF行业发展的巨大障碍。FOF投资体系认知偏差、角色定位模糊、固有投资理念根深蒂固,也是行业目前普遍存在的问题。或许正如李勇所讲,国内机构对FOF认知有限,且缺乏专业人才也间接导致产品配置上的掣肘,此前大部分FOF在弱市只得依赖货币基金去实现勉强正收益,我国的公募FOF还有很长的路要走。

中新经纬客户端(微信公众号:jwview)通过梳理《办法》规定的内容,总结出了事关投资者的五大方面:

过渡期结束后,对于因特殊原因难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,商业银行可以采取适当安排妥善处理。

月日晚间,证券登记结算有限责任公司(以下简称结算)发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(以下简称《指南》),且自即日起开始实施。经过此次修改之后,商业银行理财产品直接开立证券账户已经不再存在障碍。

不过,月日下午点左右,结算又发布了《关于<特殊机构及产品证券账户业务指南>修改有关事项的说明》,特别强调“新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整”。上述提到的利好似乎还不能最后确定。

银保监会相关负责人表示,公开征求意见阶段收集的多数反馈意见已采纳或拟在理财子公司业务规则中采纳。

中新经纬客户端(微信公众号:jwview)通过梳理《办法》规定的内容,总结出了事关投资者的五大方面:

然而,尽管首批公募FOF受到热捧,整体发行成绩较好,但实际投资业绩却并不尽如人意。距离首批公募FOF获批已满一年,但北京商报记者注意到,上述只产品成立以来全线亏损。不久前刚刚披露完毕的公募基金年半年报也显示,只产品上半年的份额净值增长率皆为负值,产品利润随之出现不同程度的亏损,亏损总计超.亿元。

《每日经济新闻》记者了解到,在此次修订开户规则之前,银保监会在月日发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,征求意见稿的最大亮点就是推动理财业务规范转型,促进理财资金以合法、规范形式投入多层次资本市场,优化金融体系结构。据征求意见稿,商业银行理财产品可以投资于国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、在银行间市场发行的信贷资产支持证券、在交易所市场发行的企业资产支持证券、公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。其中,允许理财产品投资各类公募证券投资基金为新增内容。

延续现行理财监管要求,规定银行应对理财产品进行风险评级,对投资者风险承受能力进行评估,并根据风险匹配原则,向投资者销售风险等级等于或低于其风险承受能力等级的理财产品。

对于普通投资者来讲,《办法》中的一大重要变化就是“将单只公募理财产品销售起点由目前的万元降至万元”,理财门槛降低了意味着什么?

万亿巨量资金放开

在信息披露方面,正式文件与征求意见稿也有较大差别,正式文件分别列示公募和私募理财产品的信息披露要求:公募开放式理财产品应披露每个开放日的净值,公募封闭式理财产品每周披露一次净值,公募理财产品应按月向投资者提供账单;私募理财产品每季度披露一次净值和其他重要信息;银行每半年向社会公众披露本行理财业务总体情况。

人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼中新经纬客户端(微信公众号:jwview),表示,随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要,有助于银行理财产品更加普惠化,而银行也能吸引更多的投资者,更多的普通民众可以更方便地购买银行理财产品。

中新经纬客户端月日电 (董湘依) 月日晚间,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》),作为“资管新规”配套实施细则公布,自公布之日起施行。经过两个月的征求意见,《办法》正式落地后,万亿的理财市场将迎来巨变,而投资者购买银行理财产品的门槛也从万元至万元。

此外,银保监会正在制定结构性存款业务的监管规定,下一步将结合本次公开征求意见情况进行修改完善并适时发布实施,更好地区分和理清结构性存款和理财业务监管框架。

中新经纬客户端月日电 (董湘依) 月日晚间,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》),作为“资管新规”配套实施细则公布,自公布之日起施行。经过两个月的征求意见,《办法》正式落地后,万亿的理财市场将迎来巨变,而投资者购买银行理财产品的门槛也从万元至万元。

对于私募理财产品,银行应当在销售文件中约定不少于小时的投资冷静期。冷静期内,如投资者改变决定,银行应当遵从投资者意愿,解除已签订的销售文件,并及时退还投资者的全部投资款项。

中新经纬客户端月日电 (董湘依) 月日晚间,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》),作为“资管新规”配套实施细则公布,自公布之日起施行。经过两个月的征求意见,《办法》正式落地后,万亿的理财市场将迎来巨变,而投资者购买银行理财产品的门槛也从万元至万元。

《每日经济新闻》记者了解到,在此次修订开户规则之前,银保监会在月日发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,征求意见稿的最大亮点就是推动理财业务规范转型,促进理财资金以合法、规范形式投入多层次资本市场,优化金融体系结构。据征求意见稿,商业银行理财产品可以投资于国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、在银行间市场发行的信贷资产支持证券、在交易所市场发行的企业资产支持证券、公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产以及国务院银行业监督管理机构认可的其他资产。其中,允许理财产品投资各类公募证券投资基金为新增内容。

万元就可买理财产品

个人首次购买需进行面签

此次规则修改中,银行理财产品的证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。而之前的表述为:在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。

此外,此次新规则明确,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

《每日经济新闻》记者注意到,从月日结算的最新公告内容来看,商业银行理财产品是否可以直接投资股票还并未从政策层面上确定,还有待监管层进一步明确。

据银保监会有关负责人介绍,年以来,我国商业银行陆续开展了理财业务。银行理财业务在丰富金融产品供给、满足投资者资金配置需求、推动利率市场化等方面发挥了积极作用,但在快速发展中也出现了一些问题,如业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不够充分、尚未真正实现“卖者有责”基础上的“买者自负”等。

n来源:银保监会网站

此外,此次新规则明确,符合《上市公司股权激励管理办法》关于激励对象规定且不具备A股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。

若按照征求意见稿规定,每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%。那么,一旦银行理财产品能够被允许直接开户投资A股,乐观估计可以为A股市场带来超过万亿元的增量资金。

上述私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“从监管层种种动作来看,其实都在采取各种措施为A股市场引入增量资金,这次是银行理财,之前是外国自然投资者,再加上‘入摩 ’、养老目标基金等。随着各类成熟机构资金的不断涌入,A股未来的发展也将更加健康。”

也有市场声音认为,结算的规则只是在技术层面统一了各类资管产品使用的证券账户的自律承诺,并不能理解为“银行理财可直投股票”。结算是个技术操作部门,确定银行理财是否可投资股票的权力应该在更高一级监管部门。因此,A股最终有没有机会迎来超万亿元的增量资金,目前还不能够下结论,还需要等待监管部门的最新政策来确定。

《每日经济新闻》记者注意到,截至年末,全国银行业理财产品存续余额为.万亿元,若考虑公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的%,或可为A股带来超万亿元的增量资金。

引入投资冷静期

最终政策有待进一步确定

理财子公司管理办法即将出台

新京报快讯(记者顾志娟)月日,银保监会公布《商业银行理财业务监督管理办法》(下称《办法》)。月日银保监会发布《办法》征求意见稿,经过一个月的社会公开征求意见阶段,正式文件迅速出台。

深圳一位不愿具名的私募经理则告诉《每日经济新闻》记者:“这对A股来说,肯定是利好。这意味着银行理财产品更加方便地投资于股市,带来新的流动性。对于理财产品而言,利好的是永续性或长期限的开放性产品,拓宽了投资范围。”

截至收盘,沪指收报.点,涨.%,成交额亿,月沪指上涨.%,周线两连阳;深成指收报.点,涨.%,成交额亿。创业板指收报.点,涨.%,成交额亿。

而就在月日下午点左右,结算官方网站又发布了一条公告,是对月日晚间发布的修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》公告进行进一步补充说明。

过渡期与资管新规一致

该负责人表示,发布实施《办法》,既是银保监会落实“资管新规”的重要举措,也有利于细化银行理财监管要求,消除市场不确定性,稳定市场预期,加快新产品研发,推动银行理财业务规范转型,实现可持续发展。

中新经纬客户端(微信公众号:jwview)通过梳理《办法》规定的内容,总结出了事关投资者的五大方面:

对于市场机构反映的进一步降低理财产品销售起点,扩大销售渠道,将依法合规、符合条件的私募投资基金纳入理财投资合作机构范围,不强制要求个人首次购买理财产品在银行营业网点进行面签,允许发行分级理财产品等方面的意见和建议,拟在理财子公司业务规则中予以采纳。

从《指南》内容上看,简单说,就是对资管产品开户要求按照近期的监管政策进行了全面调整,特别是对商业银行理财产品开立证券账户的实质约束,以及申请开立中的便利化措施进行了安排,委外资金投资至此有了比较明确的说法。

万亿巨量资金放开

深圳一位不愿具名的私募经理则告诉《每日经济新闻》记者:“这对A股来说,肯定是利好。这意味着银行理财产品更加方便地投资于股市,带来新的流动性。对于理财产品而言,利好的是永续性或长期限的开放性产品,拓宽了投资范围。”

允许公募理财通过公募基金投资股市

将对A股产生积极影响

上述私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“从监管层种种动作来看,其实都在采取各种措施为A股市场引入增量资金,这次是银行理财,之前是外国自然投资者,再加上‘入摩 ’、养老目标基金等。随着各类成熟机构资金的不断涌入,A股未来的发展也将更加健康。”

《办法》整体上与“资管新规”一致,主要内容包括:严格区别公募和私募理财产品,加强投资者适当性管理;规范产品运作,实行净值化管理;规范资金池运作,防范“影子银行”风险;去除通道,强化穿透管理;设定限额,控制集中度风险;加强流动性风险管控,控制杠杆水平;加强理财投资机构管理,强化信息披露,保护投资者合法权益;实行产品集中登记,加强理财产品合规性管理。

对于私募理财产品,银行应当在销售文件中约定不少于小时的投资冷静期。冷静期内,如投资者改变决定,银行应当遵从投资者意愿,解除已签订的销售文件,并及时退还投资者的全部投资款项。

随着银行理财新规、资管新规补充规定相继落地,业内人士分析指出,监管执行力度和节奏明显放松,有助于修复过度悲观的预期,信用环境也有望逐步恢复。


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